7.8. Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo asociado a la posibilidad de sufrir pérdidas en las posiciones de la cartera de negociación motivadas por movimientos adversos en las variables de mercado.
Para la gestión del riesgo de mercado, además de las medidas de duración, convexidad y sensibilidad, se aplica diariamente una triple estructura de límites. En primer lugar, se calculan distintos escenarios que permiten estimar las pérdidas que tendría la cartera de negociación en situaciones de tensión grave del sistema financiero. En segundo término, se obtiene el Valor en Riesgo (VaR) a 1 día de la cartera mediante simulaciones de Montecarlo, empleando un intervalo de confianza del 99 %. Finalmente, se determina a diario el consumo de capital por riesgo de mercado de la cartera de negociación, comprobándose, como en el resto de casos, que cumple el límite correspondiente establecido por el Consejo Rector. Asimismo, se incluye la cartera de negociación en el control de los límites por riesgo de contrapartida válidos para las inversiones financieras del Grupo.
Complementariamente a la medida del VaR, se calcula el VaR Condicional (o TailVaR), estadístico que mide la pérdida media que se produciría en los casos en los que se superara el nivel de VaR, y el ComponentVaR, que mide la contribución de una subcartera al VaR total de la cartera.
CARTERA DE NEGOCIACIÓ
| Tipo de activo | VaR | VaR Condicional | Componente VaR |
| Total | 362,97 | 455,24 | |
| Renta Fija | 329,06 | 418,20 | 193,85 |
| Renta Variable | 8,34 | 10,43 | 161,55 |
| Fondos de inversión | 8,34 | 10,43 | 7,57 |
| Suma de VaR y VaR Condicional | 515,82 | 655,10 | |
| Efecto diversificación | 152,85 | 199,86 | |
VaR calculado con un intervalo de confianza del 99 % y horizonte temporal de un día. Resultados anualizados. En miles de euros.
